Aktorstwem zainteresował się, gdy uczęszczał do Fairport High School. Dał się poznać szkolnej publiczności, biorąc udział w kilku przedstawieniach, m. in. "MASH" i "Śmierci komiwojażera". Po ukończeniu prestiżowej New York University's Tisch School of Drama imał się wielu różnych zajęć, zatrudniał się m.in. jako kelner i ochroniarz. W 1991 roku zadebiutował na dużym ekranie rolą w filmie
Amy Poe "
Triple Bogey on a Par Five Hole". Przełom w karierze Philipa nastąpił rok później, gdy Martin Brest obsadził go obok
Ala Pacino i
Chrisa O'Donnella w przebojowym "
Zapachu kobiety". Przez lata aktor rozwijał swój niecodzienny talent aktorski, występując w wielu filmach, a także na deskach teatru, zbierając znakomite recenzje od krytyków i publiczności, prezentując doskonały warsztat i udowadniając wielką wszechstronność. Zagrał w tak znanych obrazach, jak: "
Boogie Nights", "
Magnolia", "
Big Lebowski", "
Utalentowany pan Ripley" czy "
Czerwony smok". Jest laureatem m.in. Chlotrudis Awards i Gertrudis Award, przyznawanych wybitnym młodym aktorom. Zmarł 2 lutego 2014 roku w apartamencie na Manhattanie w wyniku przedawkowania narkotyków.